Archives for November, 2011

bank of israel

האם הורדת המחיר לא הייתה המטרה

אנו העובדים בענפים הקשורים לנדל”ן יושבים בלא מעט אי-נחת בחודשים האחרונים. יש מעט מאד עסקאות נדל”ן מהקיץ. אני חושב שברובו זה נובע מבלבול בשוק: האם תהיה איזו תוכנית ממשלתי שתוזיל עלות הדירות? האם מחירי נדל”ן סוף סוף יירדו מעט? האם בנק ישראל תשחרר קצת את הלחץ על קבלת משכנתא? התשובות הן אולי, אולי ולא. עכשיו הנגיד דואג מירידות מחירים: דברי נגיד בנק ישראל היום בוועדת הכספים של הכנסת בנוגע לשוק הדיור מי שיטרח לקרוא את דבריו יבין שהוא חושש בעיקר מפגיעה בענף הבניין. ירידות הדרגתיות איטיות הן טובות. ירידות גדולות מהירות הן רעות. זה מה שקרה בתחילת שנות החמישים לתקומה (סוף שנות התשעים למניינם). קודם בנו המון, אחרי זה לא היו קונים לכן המלאי, אז המחירים צנחו וענף הבניה נפגע קשות עם השלכות גדולות...
Continue Reading »
exchange rates

כלכלת הזית והמשכנתא הישראלי

בשבוע שעבר כתבתי מאמר באנגלית על כדאיות ההשקעה בנדל”ן ישראלי לאנשים שמושקעים חזק באירו. לא אתרגם מאמר זה. לא אתרגם מאמר זה, אז אם במקרה אתה מושקע חזק באירו, קראו שם. שמן בורגס, לא סתם גרופון שם רמזתי לכך שישנו סטיסטי מאד חשוב בעולם שנעלם מעיני רבים: מצב שמן הזית. הבקר ביקרתי ביוננוף, מכולת-העל הקרוב אל ביתי. על מעדפי המכולת היו שמנים רבים של חברת בורגס, יצרן שמני זית ספרדי ידוע. היה שם למכירה בקבוק שמן זית ליטר אחד ב-20 ש”ח בלבד. ישנם גם שמנים מסוגים זניים שונים ב-10 ש”ח לחצי ליטר כתית מעולה. אינני מפרסם את זה כדי לשתף אתכם בגרופון האחרון של יוחננוף, אלא כדי להצביע על תופעה בין לאומי חשובה שתשפיע עלינו. אמנם מדובר בתערובת שמן זית ולא ב-100% כתית מעולה,...
Continue Reading »
euro

Limit your exposure to the Euro with a home in The Land

Greece was just a prelude. As I have been saying for years, and repeating every few months, the Euro is a mess and getting messier. Greece’s economy is minuscule compared to big countries like Italy. When Greece has problems the world is concerned. When Italy has problems, the world shivers with fright. Greece’s economy, according to official EU stats, is around 2.5% of the Eurozone, or 1.8% of the EU member states. Italy sports the world’s 8th largest economy, 17% of the Eurozone, or nearly 13% of all of Europe. You can play around with the numbers yourself at Eurostat, the home of European statistics. The specific numbers that I used are available here. If you are an American or a former American think that Greece is...
Continue Reading »
exchange rates

מדוע לא נותנים לי מספיק זמן להגיד שאמרתי לכם

רק לפני מספר ימים אמרתי שייתכן ביוון לא תהיה מרוצה מנדיבות העולם. עכשיו הם רוצים משאל עם בו הם ייבחרו לברוח מחובותיהם. אולי ממשלת יוון תתפטר. אולי יהיו בחירות כלליות במקום משאל עם. אינני איש הימורים ולא ממש מבין משמעות הדברים. מהסתכלות ראשונית, קל להבחין בין ההבדל בין יוון למדינות אחרות. כדי להבין את משמעות המספרים, הרצתי שתי סימולציות. אילו הייתי מהמר 100 ש”ח שיוון תפרוש מן המטבע המשותף (פחות או יותר תוצאה של אי-קבלת תוכמית ההצלה) תקבל רק 116 בחזרה (רווח של 16 בלבד). אינני מאמין באירו. אני כותב על זה כבר שנים. כנראה שגם המוח הקולקטיבי של מהמרים בעולם חושב שיוון הולכת לבחור בפשיטת רגל במקום צימצומים. זה ישפיע על המשכנתא שלכם....
Continue Reading »

So much for not slipping on the Greece

It sure didn’t take long for the Greeks to not save Greece.http://mobile.nytimes.com/2011/11/02/world/europe/markets-tumble-as-greece-plans-referendum-on-latest-europe-aid-deal.xmlThey’re going to take a referendum. The question will be:Would you rather:1. Adopt really tough austerity measures, getting less while paying more, and save the Euro and Greece’s good name. OR2.  Default on your sovereign debt, continue milking the next generation until complete collapse (it won’t take long with no ability to borrow), destroy the euro and enjoy another short period of the easy life.I’m taking bets on number two winning the referendum....
Continue Reading »